Рабочие ссылки букмекерских контор
# Букмекер   Рейтинг Моб.
версия
Русский
язык
Бонус Сайт БК
1 1xBet   10/10     5 000 RUB
2 Melbet   10/10     100%
3 PariMatch   10/10     2 500 RUB
4 Mostbet   9/10     20% от депозита
5 Лига Ставок   10/10     500 RUB
6 Fonbet   8/10     Аванс. ставка

Ставка дисконтирования в рб


Схема расчета денежного потока обеих моделей представлена в приложении 1. При применении модели денежного потока для собственных источников капитала рассчитывается рыночная стоимость собственных источников предприятия.

При применении модели бездолгового денежного потока не различаются собственные и заемные источники капитал предприятия и считается совокупный денежный поток. При расчете бездолгового денежного потока к денежному потоку прибавляются выплаты процентов по задолженности, которые ранее были вычтены при расчете чистой прибыли. Поскольку проценты по задолженности вычитаются из прибыли до уплаты налогов, возвращая их назад, следует уменьшить их на величину налога на прибыль.

В обеих моделях денежный поток может быть рассчитан как на номинальной основе в текущих ценахтак и на реальной основе с учетом фактора инфляции. Выработка прогноза денежного потока на основе прогнозных отчетов о движении денежных средств осуществляется на будущий временной период прогнозныйначиная с текущего года.

В качестве прогнозного берется период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста предприятия не стабилизируются. Это обусловлено предположением, что в постпрогнозный период имеют место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов. Прогнозный период для оценки предприятия может составлять в зависимости от целей оценки и конкретной ситуации от 5 до 10 лет.

О ставке дисконтирования и природе экономических рисков

В случае невозможности составления долгосрочных прогнозов допустимо сокращение прогнозного периода до 3 лет. При прогнозировании принимается интервал в 1 год, для точности результата можно осуществлять дробление прогнозного периода на более мелкие интервалы: полугодие или квартал.

При анализе выручки доходов и ее прогнозе должны быть учтены следующие факторы:. В случае прогнозируемого роста объемов производства в прогнозе должен быть заложен рост, который не как ставить ставки на фаворит возможности производственных мощностей предприятия. В противном случае для обеспечения роста объемов производства оцениваемого предприятия сверх установленных пределов необходимо учесть затраты на капиталовложения.

Прогноз выручки дохода должен быть логически совместим с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом. Оценки, основанные на прогнозах, которые заметно расходятся с историческими тенденциями, представляются неточными.

Для оценки производственных расходов могут использоваться следующие данные:. В случае, если расходы за прошлые годы включают редко повторяющиеся или единовременные расходы, то они исключаются из величины затрат при оценке будущих расходов. Расходы на выплату процентов на основе прогнозируемых уровней задолженности основываются на величине непогашенной задолженности и стоимости заемных средств. Оценка начисляемых амортизационных фондов основывается на учетной политике оцениваемого предприятия, разработанной в соответствии с действующим законодательством, с учетом будущих планов предприятия в области амортизационной политики.

Прогноз осуществляется на основе оцененного остаточного срока службы активов и стоимости приобретения и строительства новых активов. При построении денежных потоков рекомендуется использовать формы таблиц, указанных в Рекомендациях по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденных приказом Министерства экономики Республики Беларусь от 31 марта г.

N 25 Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, г. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода проводится одним из следующих основных методов:. Определение ставки дисконтирования проводится следующими методами:. Средневзвешенная стоимость источников капитала рассчитывается как сумма взвешенных ставок отдачи на собственные источники и заемные ставка отдачи на заемные средства является процентной ставкой банка по кредитамгде в качестве удельных весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре источников.

Средневзвешенная стоимость источников капитала рассчитывается по следующей формуле:. Для определения ставки дисконтирования в качестве безрисковой может быть принята ставка по вложениям, характеризующаяся наименьшим уровнем риска.

Коэффициент бета b представляет собой меру систематического риска. Коэффициент рассчитывается исходя из амплитуды колебаний общей доходности акций конкретного акционерного общества по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом. Показатель общей доходности рынка представляет собой среднерыночный индекс доходности и рассчитывается на основе долгосрочного анализа статистических данных.

Безрисковая ставка может быть равна ставке процента по вкладам, выплачиваемым крупнейшими банками республики, ставкам по государственным краткосрочным облигациям, еврооблигациям. Применяются также иные виды рисков, которые оценщиком должны быть обоснованы. Расчет величины рыночной стоимости предприятия в постпрогнозный период основан на предпосылке о том, что предприятие способно приносить доход и по окончании прогнозного периода.

В зависимости от перспектив развития предприятия в постпрогнозный период используют следующие способы расчета его стоимости:. Порядок расчетов по данному методу представлен в пункте 31 настоящей Инструкции. Для оценки действующего предприятия, приносящего прибыль, либо стабильно развивающегося предприятия, данный подход неприменим. Порядок расчетов по данному методу аналогичен порядку, указанному в пункте 33 настоящей Инструкции.

При отсутствии темпов роста коэффициент капитализации будет равен ставке дисконтирования. Модель Гордона основана на прогнозе получения стабильных доходов в остаточный период и предполагает, что величины накопленных за отчетный период амортизационных фондов и капиталовложений равны.

Расчет конечной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период. Текущая стоимость денежных потоков в течение прогнозного периода рассчитывается по формуле дисконтированного денежного потока:. В евровиденье 2017 ставки букмекеров интервала прогнозирования менее 1 года формула 5 корректируется с учетом интервала прогнозирования месяц, квартал и.

Рассчитанную стоимость оцениваемого предприятия в постпрогнозный период приводят к текущим стоимостным показателям по той же ставке дисконтирования, что применяется для дисконтирования денежных потоков прогнозного периода.

Предварительная величина рыночной стоимости предприятия, рассчитанная методом дисконтирования денежных потоков, представляет собой сумму двух следующих составляющих:. После определения предварительной величины рыночной стоимости предприятия для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внести итоговые поправки:.

При наличии на момент оценки активов, не занятых непосредственно в производственном процессе, необходимо определить рыночную стоимость таких активов и суммировать ее со стоимостью, полученной при дисконтировании денежного потока.

В модель дисконтированного денежного потока включается требуемая величина собственных оборотных средств, применяемая к прогнозному уровню реализации обычно определяется по отраслевым нормам. Фактическая величина собственных оборотных средств, которыми располагает предприятие, может не совпадать с требуемой.

Избыток собственных оборотных средств должен быть прибавлен, а дефицит - вычтен из величины предварительной стоимости. При расчете стоимости закрытого акционерного общества необходимо сделать скидку на низкую ликвидность. Метод прямой капитализации заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого предприятия путем деления дохода предприятия на ставку капитализации.

Данный метод применяется для расчета рыночной стоимости предприятий, в которых ожидается, что в течение длительного срока предприятие будет получать примерно одинаковые величины прибыли или темпы ее роста будут постоянными.

Процесс оценки предприятия методом прямой капитализации включает следующие основные этапы:. В качестве капитализируемой величины может выступать чистая прибыль после уплаты налогов, либо прибыль до уплаты налогов, либо величина денежного потока.

Выбор величины дохода, который будет капитализирован, подразумевает выбор периода текущей производственной деятельности, результаты которой будут капитализированы.

Для целей оценки могут использоваться:. Для капитализации выбранной величины дохода необходимо провести анализ финансовой отчетности предприятия и дополнительные корректировки. Основными документами для анализа финансовой отчетности предприятия в целях оценки являются балансовый отчет с приложениями за последние 3 - 5 лет при наличии такого ретроспективного периода. При проведении корректировок делаются поправки на чрезвычайные и единовременные статьи, которые не носили регулярного характера в прошлой деятельности предприятия и вряд ли повторятся в будущем.

Выбор ставки дисконтирования для применения доходного подхода оценки активов в Республике Беларусь

К таким чрезвычайным и единовременным статьям относятся:. Расчет ставки капитализации проводится путем вычитания из ставки дисконтирования ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока в зависимости от того, какая величина капитализируется в соответствии с формулой.

Ставка капитализации должна быть совместима с рассматриваемым видом ожидаемых доходов. Ставки до налогообложения должны использоваться в случае доходов без учета налогов, ставки после налогообложения должны использоваться для потоков дохода за вычетом налогов, а ставки чистого денежного потока должны использоваться для доходов в форме чистого денежного потока.

Если прогнозируемый доход выражен в номинальных суммах на основе текущих ценследует использовать ставки дисконтирования для номинальных величин без учета темпов инфляции. Если прогнозируемый доход выражен в реальных суммах с учетом изменения уровня центо следует использовать ставки капитализации для реальных величин с учетом темпов инфляции.

Аналогично следует отразить ожидаемый долговременный темп роста дохода и выразить его в номинальных или реальных величинах. Предварительная величина рыночной стоимости предприятия методом прямой капитализации рассчитывается по формуле.

Для расчета окончательной рыночной стоимости предприятия методом прямой капитализации в предварительную величину рыночной стоимости предприятия необходимо внести итоговые поправки, аналогичные поправкам, указанным в подпункте Сравнительный подход заключается в определении рыночной стоимости предприятия на основании данных о недавно в течение 5 последних лет, в отдельных случаях - 3 лет совершенных сделках по продаже предприятий-аналогов.

Суть сравнительного подхода при определении рыночной стоимости предприятия заключается в выборе предприятий-аналогов, которые были проданы недавно. Рассчитываются соотношения ценовые мультипликаторы между ценой продажи и финансовой базой по предприятию-аналогу.

Рыночная стоимость оцениваемого предприятия рассчитывается путем умножения величины ценового мультипликатора на тот же базовый финансовый показатель оцениваемого предприятия, а также путем внесения итоговых поправок. При применении сравнительного подхода должны соблюдаться следующие требования:.

При несовпадении соотношений для достижения сопоставимости оцениваемого предприятия и предприятия-аналога производится расчет корректировок.

Методы в рамках сравнительного подхода к оценке рыночной стоимости предприятий включают:. Метод рынка капиталов заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого предприятия на основании данных фондового рынка о ценах на единичную акцию предприятий-аналогов.

Данный метод применяется для оценки неконтрольного пакета акций оцениваемого предприятия менее 25 процентов акций. Процесс оценки рыночной стоимости предприятия методом рынка капиталов включает следующие основные этапы:.

Модифицированная шкала Харрингтона для перевода качественных оценок в количественные. US Treasuries — казначейские облигации США — считаются безрисковым активом и являются ориентиром для оценки доходности инвестиционных вложений [23, ]. В качестве премии за риск принимаем разность между среднегодовой доходной ставкой по акциям крупнейших строительных компаний РФ табл. Осуществим расчет ставки дисконтирования на ближайшие 3 года табл.

Анализ московского рынка хлебобулочных изделий показал, что разнообразие ассортимента продукции различных пищевых производств является ключевым для российского потребителя. Также было выявлено, что именно пищевые мини-производства способны отвечать требованиям покупателей и быть конкурентоспособными. Поскольку производственный процесс выпекаемых изделий является достаточно трудоемким, то принято решение о производстве мелкоштучных ставка на собачьи бега стратегия. Запуск мини-производства хлебобулочных и кондитерских изделий состоит из реконструкции найденных помещений, предназначенных для производства; закупки, монтажа и наладки оборудования; набора квалифицированного персонала; конечным этапом является начало производства и сбыта продукции.

Расчет и обоснование ставки дисконтирования методом WACC

Список этапов с перечислением работ и затрат по проекту представлен в таблице 4. Итак, мы рассмотрели состав работ и произвели расчет на каждом этапе осуществления инвестиционного проекта. По вычисленным ставкам дисконтирования за 3 года произвели расчет эффективности инвестиционного проекта как с постоянной, принятой в году, так и с меняющейся ставкой дисконтирования табл.

Таблица 5. Результаты расчета проекта с двумя вариантами ставки дисконтирования. Результаты расчета показывают изменение величины NPV относительно значения по меняющейся ставке — 9. Малмыгин М. Борлакова А. Лейфер Л. Яричина Г. Фиров Н. Карякин А. Мочалова Я. Орлова Н. Кафедра водохозяйственного и гидротехнического строительства.

Болотин С. Болотин, Т. Симанкина; М-во образования Рос. Федерации, С. Москва, Гилемханов Р. Абузярова М. Лапшакова Е. Кривцов С. Конкретных дат ближайших изменений ставки рефинансирования в Нацбанке не называют.

Но обещают обеспечить положительную доходность по рублевым вкладам и сохранить жесткие подходы к решению финансовых и экономических вопросов. Вам придет сообщение в течении 60 секунд. Курсы криптовалют Курс Bitcoin.

Потребительские Кредитный калькулятор Онлайн заявка на кредит Рефинансирование кредитов Кредиты наличными Экспресс кредиты Кредиты без справок Кредиты для пенсионеров Кредиты на 3 года Кредиты без справок в России Кредиты на карту в России. На жилье Льготные кредиты Кредиты на строительство жилья Кредиты на покупку квартиры Ипотека Кредиты на 10 лет Кредиты на 20 лет.

Автокредиты Автокредиты без первоначального взноса Новое авто в кредит Кредиты на подержанное авто. В белорусских рублях Отзывные в белорусских рублях Безотзывные в белорусских рублях Калькулятор Выгодные в белорусских рублях Под высокий процент.

В иностранной валюте Отзывные в иностранной валюте Безотзывные в иностранной валюте В долларах Выгодные в иностранной валюте В российских рублях. Кредитные карты. Дебетовые карты.

Переводы с карты на карту. Мастер подбора дебетовых карт. Список эмитентов Калькулятор облигаций. В иностранной валюте На год. Банковские Корпоративные. Отделения и банкоматы Рейтинг банков Банковские термины. Кредитный калькулятор Калькулятор автокредита Калькулятор кредитов на жилье.

Конвертер валют Калькулятор криптовалют Займы.